受電力供應仍然緊張、部分原材料價格高位上漲等因素影響，10月份制造業PMI繼續回落至49.2%，出廠價格指數創近年高點，表明經濟下行壓力有所加大，能源供應階段性緊張對企業生產活動的制約增強。不過，多個行業細分指標也顯示經濟運行仍存在積極因素，投資和消費需求具有內在穩定基礎。

　　國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會昨日聯合發布數據顯示，10月份，制造業PMI為49.2%，比上月下降0.4個百分點，連續兩個月位于收縮區間；非制造業PMI為52.4%，比上月下降0.8個百分點，仍處于擴張區間。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，受電力供應仍然緊張、部分原材料價格高位上漲等因素影響，制造業PMI有所下降。

　　國務院發展研究中心宏觀研究員張立群表示，10月份制造業PMI在榮枯線以下繼續回落，表明經濟下行壓力有所加大。有三分之一左右的被調查企業將需求不足列為最大困難，表明需求不足對企業生產的制約更為突出。

　　從PMI來看，能源供應偏緊及價格上漲的影響持續顯現。

　　價格指數持續上升是最直接表現。10月份，制造業PMI中主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7個百分點，其中出廠價格指數為近年高點。

　　“月內能源價格較快上漲，影響貫穿產業鏈供應鏈，其中生產端受影響尤為明顯。從行業來看，裝備制造業、基礎原材料行業增速放緩?！敝袊锪餍畔⒅行姆治鰩熚捻w說。

　　此外，10月份，非制造業PMI中投入品價格指數也較上月上升4.3個百分點至57.8%，創今年以來新高。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進分析稱，電價和油價上調以及蔬菜價格上漲客觀上增加了非制造業企業成本壓力，需關注投入品價格指數后續變化。

　　盡管經濟有放緩壓力，但仍存在積極因素，這些在PMI細分數據中已有體現。

　　從行業PMI來看，高技術制造業、裝備制造業、消費品行業PMI均表現亮眼。

　　據統計局數據，10月份，高技術制造業、裝備制造業PMI分別為52%和51.2%，高于制造業總體2.8和2個百分點，延續擴張態勢，對制造業總體拉動作用仍較明顯。

　　同期，消費品行業PMI的生產指數和新訂單指數都保持在50%左右，顯示在原材料和產成品價格上漲的情況下，消費需求具有內在穩定基礎。

　　數據還顯示，10月份，土木工程建筑業新訂單指數升至55%以上，環比升幅達3個百分點，連續3個月環比上升。在中國物流信息中心分析師武威看來，這表明基礎建設投資需求持續釋放，為投資在四季度繼續發力穩增長奠定基礎。

　　蔡進強調，目前非制造業整體平穩運行態勢未變，需求相對穩定。四季度，投資和消費需求持續發力仍具備基礎。

　　值得注意的是，近期國家針對中小微企業出臺了一系列紓困幫扶政策，其經營狀況沒有繼續惡化。最新公布的數據顯示，10月份，制造業小型企業PMI為47.5%，與上月持平。
 
 來源：上海證券報